به گزارش صدای بورس،در هفته سوم دیماه، شاخص کل بورس با ثبت رشد حدود ۷ درصد، به ارتفاع ۴ میلیون و ۲۸ هزار واحد رسید و شاخص هموزن نیز صعودی مشابه را تجربه کرد. بررسی بازدهی تکسهمها نشان میدهد بیش از ۶۰۰ نماد از ۷۹۲ نماد معاملهشده در مدار مثبت قرار گرفتند و تنها ۱۶۶ نماد نزولی بودند.
رشد بازدهی سهام شرکتهای صادراتمحور و تعدیل نرخ ارز در مرکز مبادله، محرک اصلی این روند ارزیابی میشود. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند اصلاح سیاستهای ارزی و یکسانسازی نرخها میتواند پتانسیل رشد بازار را در مقایسه با بازارهای موازی افزایش دهد.
شاخصها و روند کلی بازار
شاخص کل بورس در هفته سوم دی ماه، پس از یک دوره رشد پایدار در هفتههای گذشته، بار دیگر روند صعودی خود را تثبیت کرد و با افزایش حدود ۷ درصد نسبت به هفته گذشته به سطح ۴ میلیون و ۲۸ هزار واحد رسید. شاخص هموزن نیز به موازات شاخص کل با افزایش نزدیک به ۵ درصد همراه شد و به ارتفاع ۱ میلیون و ۱۲۶ هزار واحد رسید. این دادهها نشان میدهد رشد بازار محدود به شاخصسازها نبوده و جریان نقدینگی در میان شرکتهای کوچکتر و متوسط نیز مشاهده میشود. میانگین خالص ارزش معاملات خرد بورس پس از جهش ۳۱ درصدی هفته گذشته، این هفته با رشد ۲ درصدی به حدود ۱۲.۴ همت رسید که نشان از ادامه ورود سرمایه حقیقی دارد. حقیقیها حدود ۶.۵ همت نقدینگی به بازار تزریق کردند که روند تقویت تقاضا در بازار سهام را تأیید میکند. در این هفته از مجموع ۷۹۲ نماد معاملهشده، بیش از ۶۰۰ نماد بازدهی مثبت داشتند و تنها ۱۶۶ نماد در مدار نزولی قرار گرفتند. بررسی عملکرد تکسهمها نشان میدهد نمادهای وساپا، حسینا، ولنوین، دجابر و ما در هفته گذشته بیشترین رشد هفتگی را تجربه کردند و به ترتیب بازدهی ۲۳.۷، ۱۹، ۱۹، ۱۹ و ۱۹ درصدی داشتند. این دادهها نشان میدهد بازار در حال حاضر در مرحلهای است که سرمایهگذاران بر شرکتهای با پتانسیل بالای بازدهی تمرکز دارند و نوسانها بیشتر در نمادهای خاص مشاهده میشود. از منظر سالانه، بهامرز با بازدهی ۲۵۲ درصد، آریان با ۲۳۹ درصد و وپاسار با ۱۹۱ درصد بیشترین سود را به سهامداران خود رساندهاند. در سوی دیگر، سپرمی با بازدهی منفی ۹۸ درصد و فنرژی با منفی ۹۵ درصد همچنان تحت فشار هستند که حاکی از توزیع نامتوازن بازدهی میان صنایع است.
تحلیل روند بازار نشان میدهد که یکی از دلایل اصلی این رشد هفتگی، اصلاح نرخ ارز در مرکز مبادله و واقعی شدن قیمتها برای شرکتهای صادراتمحور است. با حذف ارز ترجیحی و یکسانسازی نرخها در تالار اول و دوم، شرکتهایی که درآمد عمده آنها وابسته به صادرات است، از رشد سودآوری برخوردار شدهاند. این موضوع باعث شده است سرمایهگذاران توجه بیشتری به این شرکتها داشته باشند و جریان نقدینگی به سمت نمادهای شاخصساز و صنایع صادراتی هدایت شود. علاوه بر این، افزایش تقاضای حقیقی و ورود نقدینگی به بازار، نشان میدهد که اعتماد سرمایهگذاران به بازار سهام تا حد زیادی بازگشته است. همچنین دادهها نشان میدهند که شاخص هموزن، که بازدهی صنایع کوچکتر را منعکس میکند، با افزایش ۵ درصدی خود توانسته همگام با شاخص کل حرکت کند و رشد بازار محدود به شرکتهای بزرگ و شاخصساز نبوده است. این موضوع به ویژه برای سرمایهگذاران خرد و کسانی که به دنبال فرصتهای نوسانگیری کوتاهمدت هستند، اهمیت دارد، زیرا نشان میدهد بازار در مجموع توان رشد دارد و محدود به صنایع خاص نیست.
بازدهی تکسهمها و عملکرد صنایع
بررسی بازدهی تکسهمها در هفته سوم دیماه نشان میدهد که اکثریت بازار در مدار مثبت بوده است و سرمایهگذاران بر شرکتهای صادراتمحور و نمادهای شاخصساز تمرکز دارند. بیش از ۶۰۰ نماد از ۷۹۲ نماد معاملهشده بازدهی مثبت ثبت کردند و تنها ۱۶۶ نماد کاهش قیمت داشتند. این دادهها حاکی از این است که تقاضا در بازار گسترده است و جریان نقدینگی صرفاً به چند نماد محدود نمیشود. در میان صنایع، بیشترین رشد هفتگی در بانک پاسارگاد، بهامرز، سیمان باقران، شکام و داروپخش مشاهده شد که بازدهی آنها بین ۵ تا ۱۰ درصد بوده است. صنایع فولادی و معدنی نیز تحت تأثیر قیمتهای جهانی و محدودیت عرضه، نوسانات بیشتری تجربه کردند. به طور مثال، نرخ آلومینیوم داخلی از ۲۹۶ هزار تومان در فروردین به ۴۲۸ هزار تومان در دیماه رسید که نشاندهنده رشد حدود ۴۵ درصدی است. این افزایش قیمت عمدتاً ناشی از افزایش نرخ دلار و تقاضای صادراتی بوده است و بازدهی سهام مرتبط با این صنایع را نیز تحت تأثیر قرار داده است.
نمادهای پتروشیمی و پالایشی نیز با توجه به اصلاح نرخ ارز در مرکز مبادله، بازدهی بالاتری نسبت به میانگین بازار داشتند. عرضه ارز بازگشتی توسط این شرکتها در تالار دوم و نزدیک شدن نرخ ارز به بازار آزاد باعث شد تا قیمت واقعی محصولات صادراتی منعکس شود و بازدهی سهام این صنایع افزایش یابد. این روند نشان میدهد اصلاح سیاستهای ارزی نه تنها در سطح کلان، بلکه در بازدهی تکسهمها نیز تأثیر مستقیم دارد. نگاهی به بازدهی سالانه نشان میدهد پیمان غرب با ۶۱۳ درصد، ابنیه وساختمان پدیده شاندیز با ۲۷۹ درصد و سر. پارس آریان با ۲۴۷ درصد بیشترین سود را از ابتدای سال ۱۴۰۴ داشتهاند. در مقابل، سپرمی، فنرژی و وزمین با بازدهی منفی ۹۸، ۹۵ و ۶۱.۵ درصد، فشار قابل توجهی بر سهامداران خود وارد کردهاند. این توزیع نابرابر بازدهی، ضرورت تحلیل بنیادی و بررسی دقیق اثر سیاستهای ارزی و مالی بر عملکرد شرکتها را برجسته میکند. همچنین، صنایع کوچکتر بازار که پیشتر کمتر مورد توجه بودند، با حذف حجم مبنا و افزایش نقدینگی، فرصت رشد پیدا کردهاند. این تغییرات باعث شد تا سرمایهگذاران بتوانند با توجه به تحلیل روند تقاضا و سیاستهای ارزی، فرصتهای کوتاهمدت نوسانگیری را شناسایی کنند و بازدهی قابل توجهی کسب کنند. به طور کلی، بررسی بازدهی تکسهمها نشان میدهد تمرکز بازار بر شرکتهای صادراتمحور، شاخصساز و صنایع متاثر از نرخ ارز است و سرمایهگذاران باید با تحلیل دقیق دادهها و سیاستهای کلان، تصمیمگیری کنند.
تحلیل آینده بازار
تجربه هفتههای اخیر نشان میدهد اصلیترین محرک رشد بازار سرمایه، تعدیل نرخ ارز در مرکز مبادله و واقعی شدن قیمتها در شرکتهای صادراتمحور است. پیام الیاسکردی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است افزایش نرخ ارز در مرکز مبادله به رشد قیمت سهام شرکتهای صادراتی منجر شده و بازار سهام توانایی خوبی برای رشد دارد. علاوه بر این، حذف حجم مبنا و انتظار برای اصلاح دامنه نوسان موجب شده تا سرمایهگذاران برای ورود به صنایع کوچکتر و سهام کمتر شناختهشده نیز تمایل پیدا کنند. در سطح کلان، انتظار میرود با ادامه سیاست تکنرخی شدن ارز و اصلاحات مالیاتی، بازدهی شرکتهای صادراتمحور همچنان بالاتر از میانگین بازار باقی بماند. نرخ بهره اوراق بدهی نیز عامل تعیینکننده دیگری برای آینده بازار خواهد بود؛ با بازگشت نرخ اوراق به زیر ۳۰ درصد، روند شفافتری برای رشد واقعی بازار سهام فراهم میشود و در صورت افزایش بیش از ۴۰ درصد، فشار بر نقدینگی و توان صعود شاخصها محدود خواهد شد. صنایع شاخصساز مانند فولاد، پتروشیمی و پالایشگاه، با بازدهی مثبت هفتگی و سالانه، همچنان محل تمرکز سرمایهگذاران خواهند بود. توجه به روند عرضه محصولات در بورس کالا و تغییرات نرخ ارز کلید تحلیل دقیق رفتار قیمت سهام و فرصتهای نوسانگیری کوتاهمدت است. بررسی دادههای هفتگی و سالانه بازدهی تکسهمها نشان میدهد سرمایهگذاران با تحلیل دقیق نرخ ارز، قیمت جهانی کالاها و سیاستهای مالیاتی، میتوانند بازدهی بالاتری نسبت به میانگین بازار کسب کنند.
پیشبینی روند بازار
با توجه به دادههای هفتگی و سالانه بازار بورس، به نظر میرسد روند صعودی شاخص کل و شاخص هموزن در هفتههای اخیر نشانهای از استمرار رشد بازار در ماههای پایانی سال باشد. اصلاح نرخ ارز در مرکز مبادله و واقعی شدن قیمتها در شرکتهای صادراتمحور، اصلیترین محرک این روند ارزیابی میشود. شرکتهایی که بخش عمده درآمد خود را از صادرات تأمین میکنند، با افزایش سودآوری مواجه شدهاند و سرمایهگذاران با تمرکز بر این نمادها، جریان نقدینگی قابل توجهی به بازار تزریق کردهاند. در عین حال، حذف حجم مبنا و انتظار برای اصلاح دامنه نوسان باعث شده تا صنایع کوچکتر نیز فرصت رشد پیدا کنند و فشار نقدینگی صرفاً به شاخصسازها محدود نشود. تحلیل رفتار تکسهمها نشان میدهد که سرمایهگذاران با بررسی دقیق بازدهی هفتگی و سالانه، به سمت نمادهایی گرایش پیدا میکنند که تحت تأثیر سیاستهای ارزی و قیمت جهانی کالاها بازدهی بالاتری دارند. این موضوع به ویژه برای سهام صنایع فولادی، پتروشیمی و پالایشی اهمیت دارد، چرا که تغییرات نرخ ارز و قیمت محصولات صادراتی مستقیماً در سودآوری آنها منعکس میشود. علاوه بر این، نرخ بهره اوراق بدهی عامل تعیینکننده دیگری برای روند بازار است. اگر نرخ بهره اوراق به زیر ۳۰ درصد بازگردد، امکان رشد واقعی بازار افزایش مییابد و در صورتی که نرخ بهره بیش از ۴۰ درصد باقی بماند، فشار نقدینگی میتواند توان رشد شاخصها را محدود کند.
بنابراین تحلیل کارشناسی نشان میدهد که بازار سهام در کوتاهمدت پتانسیل صعود دارد، اما رشد آن وابسته به سیاستهای ارزی، نرخ بهره اوراق بدهی و جریان نقدینگی حقیقیها خواهد بود. سرمایهگذاران با بررسی این عوامل و توجه به بازدهی تکسهمها میتوانند فرصتهای بهینه نوسانگیری و افزایش سوددهی را شناسایی کنند و انتظار میرود تا پایان سال، روند مثبت بازار با نوسانات منطقی ادامه پیدا کند.
-
ساره صابری - خبرنگـار
- شماره ۶۲۳ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما